Немного позитива. Лукойл выкупает акции Лукойл-НОРСИ выше рынка

ОАО «Лукойл-НОРСИ-Инвест», «дочка» Лукойла и официальный владелец 89,33% акций Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтеза, по поручению Лукойла выставило оферту миноритариям завода по цене в 1565 руб ($60,8) за 1 обыкновенную и привилегированную акцию. Об этом сообщил Интерфакс 16 августа со ссылкой на пресс-релиз Лукойл-НОРСИ. Миноритарии могут принять добровольное предложение Лукойла в период с 16 августа по 25 октября 2007 года. Всего Лукойл планирует потратить на выкуп акций миноритариев $127 млн.

Цена выкупа на 8% превышает рыночную цену обыкновенной акции и на 9% выше цены привилегированной акции. Мы считаем цену выкупа, несомненно, выгодной миноритариям. На фоне снижения остального рынка обыкновенные акции Лукойл-НОРСИ подорожали на 3%, привилегированные – на 2%. Мы ранее предполагали два варианта консолидации Лукойл-НОРСИ – либо добровольную оферту миноритариям, либо обмен акций миноритариев на акции Лукойла. По-видимому, Лукойл пошел по менее затратному варианту. Тем более, что осуществить его было легко, так как у одного владельца сосредоточено почти 90% акций. Позитивом мы считаем не только то, что Лукойл предложил миноритариям цену выкупа выше рынка, но и то, что привилегированные акции выкупаются без всяких дисконтов к цене обыкновенных акций, что могло бы не понравиться держателям префов. Мы полагаем, что Лукойл здесь последовал и недавнему хорошему примеру ТНК-ВР Холдинга, который выкупил акции у миноритариев «дочек» без дискриминации, и собственному историческому опыту консолидации дочерних предприятий без скандалов и ущемления прав акционеров. Лукойл подтвердил свою репутацию компании, уважающей права миноритарных акционеров. Мы полагаем, что Лукойл в будущем продолжит консолидацию «дочек», и считаем, что одним из следующих шагов может стать консолидация РИТЭКа.

Наталья Мильчакова