Eng
Изображение ресурса


Общайтесь с менеджером on-line:
Глущенко ДенисСвязаться492887476
Слюсаренко РоманСвязаться359658784

  

Контакты
 +7 (495) 232 9966 (тел.)
 +7 (495) 777 3488 (тел.)

 +7 (495) 956 4700 (факс)
 +7 (800) 200 9966 (бесплатный звонок)
, схема проезда


Клиентам
Логин
Пароль
Регистрация клиентов
Новости рынка Интерфакс
Стратегии
Акции
Облигации
Производные инструменты
Обзоры отраслей и компаний
Макроэкономика
Новости эмитентов
Опционный калькулятор
Комментарии специалистов
Подписка на обзоры
Зарубежный рынок от K2kapital
О компании
Услуги
Аналитика
Школа инвестора
Личный кабинет
Интернет-
трейдинг
Офисы компании
Контакты
Москва 17:30
Суббота 15 декабря 2007 г.

GSPBEX   342.98
ГМКНорНик   6336
ЛУКОЙЛ   2144
МосЭнерго   6.12
РАО ЕЭС-п   28.488
РАО ЕЭС   32.289
Ростел -ао   276.99
Татнфт 3ао   144.52
Новости рынка ИнтерфаксСтратегииАкцииОблигацииПроизводные инструментыОбзоры отраслей и компанийАрхив обзоровМакроэкономикаНовости эмитентовОпционный калькуляторКомментарии специалистовПодписка на обзорыЗарубежный рынок от K2kapital
QUIK - фондовый рнок в кармане
новости эмитентов


Оперативная информация о корпоративных событиях

Инвестиции в российскую энергетику: заграница нам поможет

Версия для печати

Время идей прошло – настало время «денежек».
Реформы российской электроэнергетики входят в завершающую стадию, и основной проблемой становится нехватка средств на модернизацию основных мощностей энергокомпаний.

Иностранцев – в стратеги!
Одним из возможных способов привлечения инвестиций в отрасль рассматривается продажа пакетов акций энергокомпаний западным концернам.

Старый Свет – вне конкуренции.
Мы полагаем, что главными, если не единственными, возможными инвесторами в российскую энергоотрасль являются европейские электроэнергетические концерны – именно на них возлагает надежды руководство РАО ЕЭС.

Финны в лидерах…
Пока единственным крупным инвестором в отечественную энергоотрасль является финский концерн Fortum, который, впрочем, не намерен сбавлять обороты в своей активности.

…немцы с итальянцами – в догоняющих.
Наиболее вероятными последователями Fortum мы склонны считать немецкий E.ON и итальянский Enel, которые уже давно присматриваются к энергоактивам в РФ, а Enel уже купил крупнейшего независимого поставщика электроэнергии – Русэнергосбыт и определил основные критерии приобретения энергоактивов в РФ.

Французы с испанцами размышляют.
К третьей группе вероятных инвесторов мы бы отнесли французскую Electricité de France и испанскую Endesa, руководство которых отмечало свой интерес к российским энергоактивам, но пока не готово приобретать доли в них.

Остальные ждут...
На наш взгляд, остальные энергоконцерны Европы пока не рассматривают Россию как регион приложения своего капитала, хотя в отдалённой перспективе нельзя исключать их выход на российскую арену.

…в частности, нового тарифообразования.

Одним из основных препятствий на пути европейских энергокомпаний в Россию является неясность будущего тарифообразования, а соответственно, отдачи на вложенный капитал. Мы полагаем, что изменение подхода к тарифам от принципа «Затраты плюс» к основам RAB может заставить зарубежные компании обратить взоры в сторону российских распределительных компаний – пока же интерес Запада сосредоточен на генерации.

По примеру ЦВЕ?
Мы считаем, что при оценке вероятности покупки акций российских энергокомпаний следует учитывать опыт покупки энергоактивов в странах Центрально-Восточной Европы. Согласно проведённой нами оценке, средняя цена генерирующих активов в ЦВЕ при покупке иностранным концерном составила $0,425 млн за 1 МВт; распределительных – $0,058-$0,070 млн за 1 кВт/ч. реализованной электроэнергии, $381-$374 за одного клиента, средний коэффициент P/E на год покупки актива составлял 31,06, хотя разброс в последней категории весьма велик.

Кривохижин Сергей



Предыдущий обзор На главную  
Архив обзоров
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
          1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31            


Обзоры отраслей и компаний

Пользователь: анонимный | Авторизация   Рекомендовать другу Карта сайта Сформировать буклет из страниц сайта Паспорт сайта  
Copyright © Открытие 2006, Все права соблюдены  | Сделано в Individ | Работает на Saitistika

Участник рейтинга ТОP50 Секции фондового рынка ММВБ Рейтинг НРА - АА+, очень высокая надежность Rambler's Top100